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下调存准率对股市利好几何

发布时间:2021-01-08 03:12:01 阅读: 来源:吹瓶机厂家

央行再次降准,专家普遍认为利好股市 CFP图  中国人民银行12日决定自5月18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

市场普遍判断这一消息对股市将产生利好刺激,不过亦有分析认为,在经济仍然面临下行压力的同时,单纯的货币政策松动带来的利好仍然有待观察。据新华社

经济增速低于预期触发降准

央行年内第二次下调存款准备金率,在市场人士看来,直接的原因就是4月份的宏观经济数据显示经济增速低于预期,从而有必要通过货币政策一定程度的放松来拉动经济增长。兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委认为,4月新增信贷不足7000亿元,显著低于市场预期,这对市场主体的信心造成了明显冲击。

实际上,集中公布的4月份宏观数据显示,目前经济下行的压力较为突出。

4月份规模以上工业增加值同比实际增长9.3%,比3月份回落2.6个百分点。1至4月份,固定资产投资同比增长20.2%,增速较1至3月份回落0.7个百分点。4月出口、进口增速较3月双双回落,无论内需还是外需均出现不振局面。

在国泰君安首席宏观研究员姜超看来,央行货币宽松与信贷实际宽松仍将持续,并引导贷款平均利率下行,以刺激信贷与经济增长,未来准备金率仍有可能持续下调,甚至不排除降息的可能。

意在支持实体经济

股市利好仍待观察

在业内人士看来,下调准备金率释放流动性,其目的是为了弥补银行贷款能力的不足,从而提供实体经济增长所需要的信贷资金。

虽然准备金率下调的消息被多数市场人士判断为对股市的利好,但是经济面临下行压力、何时触底反弹的分歧仍然会给股市的前景带来不确定性。

英大证券研究所所长李大霄直言,央行再次降准为重大利好。但汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为,仅仅下调存款准备金率不足以稳经济。货币财政政策是短期政策,主要用来熨平经济周期。经济过热时政策紧一紧,当经济过冷就业压力增大时就需要放松政策来稳增长。

对于经济增速的担忧也已经开始替代政策红利,影响到了股指的运行。4月以来各种政策利好不断,上证综指在一个多月的时间里,从阶段底部2242点攀升至2450点。但是进入5月之后,对于基本面的担忧开始影响A股做多情绪。伴随密集出炉的宏观数据,上证综指在5月的第二周下跌2.33%,是近6周以来的最大单周跌幅。

来自国信证券的观点认为,目前的货币财政政策仅是一定程度对冲经济放缓,而难以推动增速大幅反弹,这可能是2012年资本市场投资需要一直注意的问题。

投资参考

逢低关注四类股

上周六晚间出台的央行降准消息,很可能一扫上周后半周的调整阴霾,短线大盘也有望彻底走出下跌中继的阴影。从技术上看,目前指数完全运行在上升通道中,第二轮反弹以半年线为目标,第三轮反弹应该有冲击年线的潜力。对于此次降准后的A股走势,我们认为,在技术上充分调整后,操作上应做好两手准备。上周五回补了5月2日的跳空缺口,指标上也出现了超卖现象,2400点下方可做买入操作,不过2450点至2500点之间的阻力较大,加上外围市场的不确定性较大,短线冲高2478点时若无量能有效配合,则可适度高抛。

但从中线趋势看,两市大盘仍有进一步上行空间。投资者在当前位置应尽量避免追涨杀跌,以波段操作为主,切忌追涨,并应回避或逢高减持近期涨幅过高的个股及绩差股,逢低关注半年报预增股、含权滞涨股、符合产业政策支持导向的新兴产业成长股及滞涨二线蓝筹股。

华泰证券(601688)研究所 陈慧琴

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