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柳瑾美联储年终议息会议或不退出量化宽松

发布时间:2021-01-21 14:57:58 阅读: 来源:吹瓶机厂家

柳瑾:美联储年终议息会议或不退出量化宽松

【导读】今晚最后一次议息会议,美联储将决定是否开始迈出量化宽松退出步伐。经济之声评论:美联储已经具备了缩减量化宽松的绝大多数必要条件。同时评论:11月新增外汇占款近4000亿,外部资本流入趋势没有改变。  据经济之声《央广财经评论》报道,央行公布的数据显示,11月全部金融机构外汇占款规模为28.35万亿元。而此前数据显示,10月末,外汇占款规模为27.95亿元。这意味着,11月新增外汇占款为3979亿元。这已经是外汇占款连续第四个月正增长,外汇占款增加,意味着向银行间市场注入流动性。有评论认为,在当前流动性紧张的背景下,外汇占款增加,为缓解年末的流动性紧张提供了一定助力。对此,经济之声特约评论员、东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾认为,不能简单的这么看,因为这项数据其实是来自于中国人民银行的人民币信贷收支比例,这项数据简单来说应该是包括了两部分,一部分是央行外汇占款的叠加,还有一部分是除央行之外,比如四大行,商业银行的外汇占款的增加,如果说是央行外汇占款增加,它相当于释放了更多的流动性,如果是其他的金融机构的外汇占款的增加,其实并不能代表流动性的增加。  还有一种观点认为,热钱流入也是推升外汇占款增加的原因之一。在人民币持续升值预期的推动下,外部资本流入的趋势没有发生变化。热钱流入压力不容小视。对此,柳瑾表示赞同,外汇占款的增加其实已经带来推升人民币升值的预期,而人民币升值的预期进而带动了境外热钱加速想要持有人民币的资产,这时候热钱会加速的涌入,这是一个自我证实的过程。现在再加上本身就已经存在的一个长期人民币升值的预期,以及境外开始看好三中全会之后中国经济改革,进而看好中国A股市场,于是热钱现在是加速的在涌入境内。  2013年全球市场的最后一大悬念即将在北京时间明天凌晨三点揭晓。在今年最后一次的议息会议上,美联储将决定是否开始迈出量化宽松货币政策退出的步伐。目前主流媒体和机构对美联储本次是否缩减QE的预期大体在三七开。今晚会不会宣布退出量化宽松?对此,柳瑾判断这次仍然不会轻易退出。虽然现在市场上的判断主要是判断是退出的居多,但一个是市场上的指标,包括美债的收益率是不断提升的。另外一个就是有一个华尔街的记者,他号称叫做美联储中新社,他的评论是认为60%的概率要退出;另外就是太平洋资产管理公司,它是一个大型债权资产管理公司,甚至我们国家的中投都大量购买了它的债权,同样的观点都是认为是60%的概率要退出。为什么我们仍然判断不退出呢?最主要的原因从现在长期的经济数据看,整体美国经济复苏仍然是不可持续的,另外如果真正退出的话,现在引起债务成本的提高,也就是说我们看到债权收益率的上涨,这个是美国现在政府所很难承受的,在这个时候我们觉得美联储不会轻易的退出,更大概率是通过后面不断的发言和讲话来实行利率政策的指引。  不管美联储做出什么样的决定,到底是退还是不退,对于市场来说,都有可能是一起大事件,短期内都会有所反映,这个反映真的会这么大吗?对此,柳瑾分析,这个反映肯定会非常大,因为我们看到市场上的VIX恐慌指数已经连续6天的增长。因为不退出的话,市场资金的预期它会提前市场有一个反映,我们之前看到连续一段时间以来美元指数在不断的下降,这个其实是在之前一轮对美联储不会退出的预期,一旦市场判断是准确的,那么整个价格会出现小幅的反弹,包括我们之前提前做预判各种各样的资产,它会做回补,这个头寸的变化也会相当剧烈。这个反映,尤其是会反映债权市场还有外汇市场,因为美元指数带动所有非美货币都会出现巨大的波动。现在是这么一个情况,美联储之前规定硬性的标准是失业率低于6.5%,通胀高于2.5%,现在看失业率是7%,仍然高于规定的6.5%的预期,而且现在明确的是下一任美联储主席耶伦曾经讲话提到过,说即便达到这个标准,也未必就代表美联储一定会退出货币政策,在这样一个预期下,我们觉得其实还是不退出的概率大。  有分析认为,美联储在此次的议息会议上做出怎样的决定都无法挽回黄金的颓势,更有可能的是在美联储会议的打压下金价有可能会进一步跌向万丈深渊。对此,柳瑾分析,从中短期,尤其是这次美联储议席会议的影响来看,的确是这样,因为如果退出的话,美元会上涨,这个时候黄金肯定是要下跌的;如果不退出,至少它不会增加量化宽松的量,只要不增加量化宽松的量黄金就很难涨上去,这可以说是一个相当长一段时间的趋势,这个是比较明确的。但是如果美联储真正从量化宽松整个退出,已经彻底退出完毕之后,这个大趋势上来看,可能是相反的。因为我们知道如果美联储退出之后,也就是说它的货币危机将会发到债务危机上,就是美国财政部的债务将没有更多美联储的货币来购买,这个时候债务不可为续,这时候就出现新一轮大的危机,这个时候我们对冲的就只有黄金了,这时候黄金就会跌到一个真正的底部,就会开始新一轮的大涨。

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